ST尔雅2025中报：亏损收窄营收下滑 财务风险引关注

ST尔雅发布2025年中报，截至报告期末，公司营业总收入1.29亿元，同比下降36.93%，归母净利润-2185.87万元，同比上升20.46%，亏损有所收窄。单季度看，第二季度营业总收入5489.29万元，同比下降26.83%，归母净利润-1359.19万元，同比上升2.43%。财报数据显示，毛利率36.38%，同比减少1.47%；净利率-17.74%，同比减少31.81%；销售费用、管理费用、财务费用总计6199.98万元，三费占营收比48.02%，同比增加7.9%。每股净资产1.31元，同比减少11.73%；每股经营性现金流-0.0元，同比增加98.23%；每股收益-0.06元，同比增加25.0%。业务评价方面，公司净利率较低，近10年中位数ROIC为2.29%，投资回报较弱，历史上财报表现一般，上市以来27份年报中有6次亏损年份。商业模式主要依靠营销驱动。财务方面存在风险，货币资金/流动负债为71.28%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-18.07%，近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，需关注现金流及财务费用状况。