中直股份2025中报：营收增25% 净利润降5%

东吴证券发布中直股份2025年中报点评，公司上半年实现营业收入102.41亿元，同比增长25.28%；归母净利润2.82亿元，同比下降5.12%，增收不增利主因营业成本同比上升35.11%。航空产品收入占总营收99.4%，占比提升。财务数据显示，资产负债率降至64.39%，销售毛利率降至6.28%，经营现金流净流出74.13亿元同比收窄19.46%。核心竞争力方面，AC313A型直升机完成改进复飞，AC332型开展高原试飞，C919复合材料技术实现批产应用，新签3架AC311A订单。公司此前募资29.68亿元用于产能提升等项目。机构下调2025-2027年归母净利润预期至6.22/6.97/7.66亿元（前值7.26/8.15/9.90亿元），维持“买入”评级。