中原高速年报增收不增利：净利润微涨8亿，但86%暴增的应收账款藏着定时炸弹

中原高速2024年年报显示，公司营收69.69亿元同比增22.2%，归母净利润8.8亿元增6.27%，Q4净利润同比大增168%。但应收账款激增86.86%，毛利率下滑20.98%至33%，净利率降13.04%至12.64%。财务费用三费占比降31%，现金流承压（货币资金/流动负债仅8.99%），有息负债率达64.44%。子公司投资变动频繁，债务结构及应收账款风险突出。分析师预期2025年净利润9.19亿元，但需关注资本开支效益与偿债能力。