孩子王H1净利暴涨79%，新业务加盟加速

孩子王2025年上半年实现营业收入49.11亿元，同比增长8.64%，归母净利润1.43亿元，增长79.42%。新开门店49家，关闭37家，店效提升带动收入增长。公司推出自有品牌和AI智能玩具，首家Ultra门店在上海开业，并购丝域养发增强业务协同。加盟业务进展顺利，已运营和筹建门店超200家。分析师下调2025-2027年收入及利润预测，但维持增持评级，看好门店整合、线上业务和AI玩具潜力。风险包括并购整合不及预期、生育率下滑和竞争加剧。