孩子王上半年净利润大增近80% 但并购整合现隐忧

孩子王2025年上半年营收49.11亿元，同比增长8.64%，净利润1.43亿元，同比增长79.42%。业绩增长主要得益于并购乐友后的整合，但乐友门店在华东、西南、华中等地区坪效和店均收入均出现负增长，华中地区下滑超11%。公司收购丝域实业65%股权，作价16.5亿元，但未设置业绩对赌，且丝域净利率25%远高于孩子王。乐友今年上半年净利润仅0.34亿元，距年度目标差距大，且公司短期借款增加3.5亿元，长期借款增至20.85亿元。