孩子王上半年净利大增近八成但增速放缓隐忧仍存

孩子王2025年上半年营收49.11亿元同比增长8.64%，净利润1.43亿元同比大增79.42%。但营收增速低于行业平均，净利润部分依赖非经常性损益。母婴商品毛利率下降1.38个百分点，加盟扩张面临管理风险和坪效压力。收购丝域实业形成9亿元商誉，其净利润同比下滑62.4%。AI布局研发投入减少，线上销售增速滞后。政策红利下行业竞争加剧，门店扩张存在不确定性。