孩子王16.5亿收购丝域实业 面临高溢价与协同风险

孩子王以16.5亿元收购丝域实业100%股权，切入养发赛道试图突破线下扩张瓶颈。但交易存在高溢价（增值率545%）、业务协同性存疑、股东高比例减持等问题。2022-2024年公司门店扩张导致店均收入腰斩，净利润未恢复上市水平。丝域实业负债率达69.8%，且母婴与养发客群、渠道差异大，协同效应难实现。高瓴等机构股东持续减持，反映市场信心不足。