普联软件定增募资2.43亿 财务隐忧引关注

普联软件发布向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书（修订稿），拟募资不超过2.43亿元用于国产ERP功能扩展、数智化金融风险管控产品建设及云湖平台研发升级项目。但公司存在多项财务隐忧，2022年至2025年上半年主营业务毛利率从47.71%持续下滑至35.05%，扣非净利润暴跌至-445万元；截至2025年6月30日应收账款账面余额5.44亿元，账龄结构恶化，1年以内占比下降，1至2年及2至3年占比上升，回款效率下降；经营活动现金流净额波动剧烈，2022年至2025年上半年分别为0.49亿元、-0.59亿元、1.16亿元和-1.29亿元；前五大客户收入占比长期超50%，客户集中度高，且部分项目未签约已投入前期成本，存在成本风险；募投项目缺乏详细市场调研数据及竞争格局分析，实施效果不确定性大。