三只松鼠2025中报：营收微增净利润下滑超五成

三只松鼠2025年上半年实现营收54.78亿元，同比增长7.94%；归母净利润1.38亿元，同比下滑52.22%，是零食“三巨头”（另两家为良品铺子、来伊份）中唯一实现盈利且净利润下滑幅度最小的企业。其净利润下滑主要受坚果原料成本上涨、线上平台流量结构变化、线下分销市场费用投入加大、新增物业折旧及摊销费用上升等因素影响。同时，国内休闲零食行业面临宏观经济复苏不及预期、居民消费趋于谨慎、竞争加剧、获客成本攀升等挑战。面对行业竞争及新势力品牌的快速扩张，三只松鼠计划通过深度整合全链路资源、依托数字化供应链提升经营效率，并聚焦爆品及细分市场（如孕妇、儿童等健康需求产品）发力。