三只松鼠半年报：营收微增净利润大降，坚果业务承压

三只松鼠2025年半年报显示，报告期内营收54.78亿元，同比增长7.94%；归母净利润1.38亿元，同比下降52.22%；归母扣非净利润5082.81万元，同比下降77.75%，第二季度归母净利润和扣非净利润均出现亏损且幅度同比扩大。核心产品坚果实现收入27.31亿元，收入占比近五成，但同比下降1.03%，毛利率同比下滑2.64%，主要受国际形势影响坚果原料成本上涨。上半年OEM产品采购金额20.2亿元，同比增长20.4%，远超同期4.55亿元的原料采购额。第三方电商平台收入同比增长5.01%，其中抖音系收入14.78亿元（占比26.98%），同比增长20.75%，天猫系收入同比下降18.56%。此外，线上平台费率提升、线下分销市场费用投入加大及新增物业折旧摊销费用上升，导致销售费用同比增长25.11%。