华测导航2024年业绩超预期 海外高增长打开千亿市场想象空间

华测导航2024年营收32.51亿元，同比增长21.38%，归母净利润5.83亿元，同比增长29.89%，超业绩目标。2025年目标7.3亿元，Q1营收7.89亿元，净利1.43亿元，增速亮眼。资源与公共事业（43.84%）、建筑与基建（32.38%）是核心收入，地理空间信息板块增速38.44%成新引擎。毛利率连续四年提升至58.13%，海外业务收入9.38亿元（同比增30.39%），毛利率达77.6%，欧洲市场受益关税战。分析师维持“买入”评级，PE估值合理。