飞荣达净利润暴涨85%背后的'甜蜜负担'：现金流崩塌+百亿应收账款悬顶

飞荣达2025年一季度营收11.81亿元（+14.74%），归母净利润5776万元（+85.57%），扣非净利润3619万元（+30.28%），净利率同比增71.89%，三费占比降20.55%。但经营性现金流-0.1元（-217%），货币资金降9.31%至9.14亿元，有息负债增20.35%至14.21亿元。应收账款达18.65亿元（+26.7%），应收账款/利润比例987%，存在坏账风险。