濮阳惠成2025半年报：营收微增净利润下滑37%

濮阳惠成公布2025年半年度报告，上半年实现营业收入7.21亿元，同比增长0.36%；归属母公司股东的净利润0.71亿元，同比下滑37.22%，扣非后归母净利润0.66亿元，同比下滑38.12%。分产品看，顺酐酸酐衍生物销量4.2万吨（同比增9.87%），营收5.34亿元（同比增3.74%），平均单价同比降5.69%，毛利率15.97%（同比降4.48个百分点）；功能性中间体营收1.28亿元（同比降8.42%），毛利率33.97%（同比降3.76个百分点）。综合毛利率18.89%（同比降4.21个百分点），期间费用率中销售费用同比增94.32%（销售推广费增加），财务费用同比增40.94%（汇兑损失），销售、管理、财务费用率合计增加2.38个百分点。公司顺酐酸酐衍生物产能扩张至14.37万吨（古雷基地投产），上半年销量4.62万吨（同比增10%），研发费用4197.58万元（同比增12.79%）。分析师下调盈利预测，维持“增持”评级。