ST香雪跌回原点：5栋别墅拆穿资本骗局，创新药神话难挡退市危机

香雪制药因信披违规及重大遗漏被实施ST，股价连续跌停。公司曾因TCR-T疗法推动股价暴涨400%，但因别墅资产损失未披露、大股东资金占用等问题导致财务造假，三年累计亏损超15亿元。大股东通过关联交易占用资金53亿元，负债率达73%，面临重整风险。尽管技术突破亮眼，但财务危机与内控失效已严重拖累发展。