宋城演艺25H1营收净利润双降 新签两轻资产项目

宋城演艺发布2025年半年度报告，25H1实现营业收入10.80亿元，同比下降8.30%；归母净利润4.00亿元，同比下降27.40%。新项目与存量项目表现分化，上海项目扭亏为盈，西安项目客流增长，广东佛山项目收入同比回落；成熟项目中杭州稳健，丽江、三亚营收下滑，桂林、九寨延续增长。受营收规模负效应及营销投入加大、用工成本增加影响，毛利率同比降3.47个百分点，销售费用率同比升2.79个百分点，归母净利润率同比降9.74个百分点至37.01%。轻资产拓展新签青岛、台州两项目，分析师下调25-27年归母净利润预测，维持“买入”评级。