新国都25年中报业绩承压 筹划H股上市加速出海

2025年8月30日，新国都披露2025年中报，上半年营收15.27亿元（同比-3.17%），归母净利润2.75亿元（同比-38.61%），扣非归母净利润2.43亿元（同比-38.90%）；Q2营收8.26亿元（同比+3.93%），归母净利润1.19亿元（同比-47.77%）。跨境支付业务表现亮眼，Q2商户数量和交易金额环比分别增长169%和272%，电子支付产品海外市场销售收入5.33亿元（同比+22%），欧美日高端市场营收同比增长超80%。公司计提资产减值1496万元（主要为子公司长沙法度商誉减值），预计后续减值费用将大幅降低。收单及增值业务收入与毛利率下滑，整体毛利率下降9个百分点至34%，短期盈利承压，主要受拓展新商户策略、营销支持力度加大及全球化布局、跨境支付与AI领域投入增加影响。8月26日，公司宣布拟发行H股并在香港联交所主板上市，以深化全球化战略，加速海外业务拓展。机构下调25-26年营收预测至33.87/38.47亿元（较上次-15%/-15%），下调归母净利润至7.21/8.39亿元（较上次-14%/-16%），新增27年预测营收43.71亿元、归母净利润9.76亿元，维持“买入”评级。