东方财富Q1资管规模环比下滑但长期增长可期，业绩数据现分化

东方财富2025年Q1资产管理规模（AUM）同比增长8.1%，但环比下降7%，财富管理业务收入增长42%，经纪业务收入增长11%。2025-2027年AUM预测分别为119亿、140亿、162亿，EPS预测为0.8/0.9/1.0元，对应PE分别为27.4/23.3/20.2倍。基金代销业务市场份额提升至10.2%，主动管理规模增长3.4%。但投行业务收入同比下降2.4%，利息净收入增速放缓至7.2%。