爱尔眼科半年报：归母净利润微增 扣非增速放缓

2025年8月26日爱尔眼科披露半年报，显示上半年归母净利润20.51亿元，同比微增0.05%，主要因投资收益及公允价值变动损益合计较去年同期减少超2.1亿元；扣非后净利润20.40亿元，同比增长14.3%，但2023年以来扣非后年复合增长率仅7.69%，业绩增速明显放缓。公司收入主要依赖屈光和视光项目，受消费疲软及竞争加剧影响，两项目毛利率分别从2021年的58.95%、58.04%降至56.12%、54.21%。为应对增长压力，公司持续海外并购（截至6月30日境外布局169家眼科中心及诊所）及布局AI（推出AierGPT等），但并购导致商誉达87.22亿元，管理费用同比增长9.32%，成本控制效果不明显。此外，公司股价自2021年6月至今累计跌幅超67%，市值蒸发超2600亿元，2025年以来下跌超3%。