贝因美债务纠纷缠身，股东重整加剧控制权风险

贝因美近日因投资者提问半年报披露延迟，回应称2025年半年度报告将于8月29日披露。公司股东小贝大美控股提出的预重整申请尚未被法院受理，其持股98.85%被质押或冻结，可能影响公司控制权。贝因美近年债务纠纷频发，包括非经营性资金占用、股权冻结及质押，资产负债率曾高达92.98%。谢宏二次执掌后虽尝试改革，但业绩未明显改善，2018-2024年净利润波动大且常年低于5%，奶粉业务占比仍超90%，多元化尝试效果有限。管理层频繁变动及渠道转型滞后进一步加剧经营困境。