天虹股份一季度增收不增利 现金流断崖式下跌引担忧

天虹股份2025年一季报显示，营业总收入32.67亿元同比下降2.18%，归母净利润1.51亿元同比微增1.22%。毛利率下降1.9个百分点至36.25%，净利率升至4.63%。应收账款达归母净利润285.38%，货币资金/流动负债仅3.84%，现金流同比暴跌99.34%。公司ROIC仅0.57%，累计分红是融资的2倍。管理层提出聚焦核心业务和降本增效策略，但分析师预期全年净利润或低于当前水平。