赛象科技2025中报：营收降净利升 现金流应收账款引关注

赛象科技发布2025年中报，截至报告期末营业总收入3.44亿元（同比降22.43%），归母净利润3945.65万元（同比升24.02%）；第二季度营业总收入1.94亿元（同比降28.27%），归母净利润3310.42万元（同比升26.92%）。盈利能力方面，毛利率31.89%（同比增29.98%），净利率11.3%（同比增58.01%），三费总计2750.84万元，占营收比8.0%（同比减12.32%）。每股净资产2.21元（同比增3.86%），每股经营性现金流-0.19元（同比减981.0%），每股收益0.07元（同比增40.0%）。证券之星分析显示，公司去年ROIC 1.47%，资本回报率不强；近10年中位数ROIC 1.04%，中位投资回报较弱，2020年ROIC为-8.91%；上市来14份年报中有2次亏损，生意模式较脆弱。偿债能力方面现金资产健康，业绩依靠研发及营销驱动。财报体检建议关注：近3年经营性现金流均值/流动负债-6.98%，财务费用/近3年经营性现金流均值54.63%，应收账款/利润765.63%。