水晶光电上半年业绩双增 AR业务有望迎爆发

2025年8月28日，水晶光电举办投资者接待日活动，新任管理层首次与中小投资者交流，披露2025年上半年经营成果及“十五”战略前瞻。上半年公司实现营业收入30.20亿元，同比增长13.77%，归母净利润5.01亿元，同比增长17.35%，业绩位于年初制定的0%—30%增长目标区间内。第二季度毛利率达30.91%，环比提升2.96个百分点；净利率18.9%，环比上升3.3%；经营活动产生的现金流量净额2.8亿元，环比大增36.2%，经营质量显著提升。资本开支方面，上半年为3.82亿元，全年预计维持在营收的10%—15%区间，体现审慎投资策略。公司正从制造型企业转向技术驱动型公司，深度参与AR/VR核心模组研发与制造，多个采用GWG反射光波导技术的项目已进入NPI阶段，同时布局AI领域视觉感知、智能传感方向，具备3D模组能力。AR业务方面，公司是全球少数具备反射光波导量产能力的企业之一，美国西雅图分公司设立为标志性事件，随着苹果、华为等巨头加速布局，AR业务有望迎来爆发。战略上提出构建“双循环运营体系”，外循环推动全球化布局，内循环布局泛机器人和3D视觉模组产业基地，强化客户多元性，降低客户集中度风险，“十五”战略规划已提前启动。