麻醉龙头恩华药业逆势突围，三大核心优势构筑护城河

恩华药业作为麻醉药龙头，在医药行业集采降价和竞争加剧的背景下，仍实现连续20年净利润增长，2025年Q1营收与净利润增速领先同行。其核心优势包括：1.深耕麻醉药领域，产品线丰富且受集采影响小；2.成本管控能力强，毛利率超70%；3.研发投入持续增加，创新药项目进展顺利。麻醉药市场预计2028年达500亿元，公司市占率领先，且通过参股公司拓展心理疾病服务，进一步巩固护城河。