恩华药业Q1业绩双增！创新药管线加速推进，研发投入持续加码

恩华药业2025年第一季度实现收入15.1亿元，同比增长11.3%，归母净利润3.0亿元，同比增长13.4%。费用率有所上升，管理费用和研发费用增加主要受股权激励及研发投入影响。研发投入持续高增长，2024年投入7.21亿元，14个在研创新药项目中，1个完成III期临床并预计年内提交上市申请，多个项目处于不同临床阶段。机构维持‘买入’评级，预计未来三年收入和利润持续增长，但提示产品销售、政策及研发风险。