北化股份受益硝化棉出口激增与行业供需格局变化

2025年1-4月我国硝化棉出口量760万吨，同比增长39%，出口金额2.5亿元，单价3.28万元/吨，均大幅增长。全球硝化棉需求因军事冲突增加，德国莱茵金属收购Hagedorn-NC公司转向军用生产，导致民用硝化棉供给紧张。北化股份关联交易预计增长33%，产能调整后关停部分生产线提升效率。公司占据国内50%、全球15%市场份额，未来聚焦军民协同战略，但存在贸易摩擦、替代品及安全生产风险。