成飞集成2025年中报：亏损收窄但指标表现一般

成飞集成发布2025年中报，截至报告期末，营业总收入9.92亿元（同比降0.42%），归母净利润-1492.08万元（同比升43.9%）；第二季度营业总收入4.87亿元（同比降4.39%），归母净利润-1540.5万元（同比升25.87%）。财报数据指标表现一般，毛利率7.54%（同比降20.27%），净利率0.44%（同比升32.17%），三费总计2803.95万元，三费占营收比2.83%（同比降16.56%），每股净资产8.66元（同比升3.95%），每股经营性现金流0.22元（同比降48.9%），每股收益-0.04元（同比升43.86%）。业务评价显示公司去年ROIC为0.12%，资本回报率不强，净利率为-0.45%，产品或服务附加值不高；近10年中位数ROIC为2.11%，投资回报较弱，2018年ROIC为-8.52%；上市17份年报中亏损3次，生意模式较脆弱。商业模式依赖资本开支，需关注资本开支项目划算性及资金压力。财报体检建议关注现金流（货币资金/流动负债17.09%、近3年经营性现金流均值/流动负债8.32%）和应收账款状况（年报归母净利润为负）。