湘潭电化增收不增利！高应收账款+现金流归零暴露隐忧

湘潭电化2025年一季报显示，营业总收入4.18亿元同比增长16.15%，但归母净利润4732.87万元同比下滑2.54%。毛利率24.85%、净利率11.33%同比分别下降15.21%和15.02%。应收账款达归母净利润的125.72%，货币资金/流动负债仅50.34%，有息负债率25.94%。每股经营性现金流为0元，ROIC为7.88%，上市以来分红融资比0.15。