兔宝宝业绩承压：营收微增难掩利润下滑，高分红能否稳住投资者信心？

兔宝宝2024年营收91.9亿元微增1.39%，但归母净利润5.9亿元同比下降15.11%，扣非净利4.9亿元降16.01%，主因信用减值损失增0.53亿元、商誉减值增1.3亿元拖累。装饰材料业务增长8%，但定制家居业务因裕丰汉唐收入暴跌46.81%导致整体下滑18.7%。2025Q1营收同比降14.3%，利润受公允价值变动影响微增。公司拟高分红，2024年分红率84.2%，并规划中期分红。风险提示包括地产复苏不及预期、渠道拓展风险等。