慕思股份年报净利润下滑4% 现金流腰斩 海外市场成唯一亮点

慕思股份2024年营收56.03亿元，同比微增0.43%，但归母净利润7.67亿元，同比下滑4.36%，扣非净利润降7.67%，主因外部环境压力及消费预期偏弱。2024Q4营收17.25亿元、净利2.45亿元，同比分别降2.72%和13.7%；2025Q1营收11.21亿元、净利1.18亿元，同比降6.66%和16.42%。现金流净额10.91亿元，同比锐减43.63%。公司拟每10股派现10元，分红总额3.94亿元。分业务看，床垫营收26.79亿元增3.78%，但床架微降；境外营收增61%至1.55亿元，占比仅2.77%。新品AI床垫T11系列推出，探索智能睡眠领域。毛利率稳定，但净利率承压，期间费用率上升主因利息收入减少。