中科三环净利润暴跌95%仍豪掷分红，是信心还是饮鸩止渴？

中科三环2024年净利润同比暴跌95.64%至1200.8万元，却实施46%的高分红（2407万元），引发市场对其现金流稳定性的质疑。公司解释称分红符合监管政策且未影响经营，但应收账款占净利润比例达7%。业务方面，公司稀土原材料库存维持2个月用量，工业机器人领域应用已有多年经验，但人形机器人订单尚处研发阶段。毛利率从71%降至69%，成本压力加剧，公司通过晶界扩散技术降本，自供稀土比例提升至35%。海外市场覆盖新能源汽车等领域的全球客户，汇率风险通过远期结汇对冲。研发投入持续加码，关注人形机器人等新兴领域需求拓展。