紫光股份赴港IPO缓解债务压力，但核心业务下滑与商誉风险引担忧

紫光股份计划赴港上市募资10亿美元以缓解债务压力，但面临核心子公司新华三净利润连续下滑（两年降24%）、商誉高达139.9亿元、存货激增至437亿元（周转天数翻倍至213天）、有息负债超320亿元（资产负债率82.8%）等问题。新华三服务器及交换机市场份额被华为蚕食，核心零部件依赖外购导致盈利能力弱，未来需依赖港股募资投入AI研发扭转颓势。