铝价震荡偏弱运行，政策刺激与库存压力并存

今日铝价报20530元/吨，较前日下跌10元/吨。宏观面，伊朗与以色列停火缓解地缘风险利空铝价，美联储政策中性但存在降息预期，国内六部门联合出台消费刺激政策形成支撑。基本面，国内电解铝运行产能稳定，但下游需求进入淡季，中原地区加工企业减产明显，光伏、家电、线缆开工率下滑。库存方面，铝锭三地总库存增至32.8万吨，铝棒库存微降，进口量同比增14.7%。现货市场成交清淡，中原地区贴水成交，再生铝价格随铝价回落。氧化铝现货供应宽松，价格预计小幅回落。综合判断短期铝价震荡偏弱，中期受政策影响存在支撑。