五粮液高端表现稳定 批价下行叠加去库存压力
2025-09-12

五
五 粮 液
正面买入
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2025年上半年白酒行业承压,需求减弱,板块营收同比下降0.75%,归母净利润同比降1.15%。五粮液在高端品类上表现相对稳定,但批价持续下行。行业整体加速去库存,经销商资金压力持续,现金流净额普遍下降,回款意愿偏低,头部企业开始主动放缓发货节奏,缩短渠道链条以减轻库存压力。


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