振华科技业绩腰斩！连续5季度暴跌，靠什么支撑2025年增长预期？

振华科技2024年年报显示营收52.2亿元，同比下降33.0%，归母净利润9.7亿元，同比暴跌63.8%；2025年一季报延续颓势，营收9.1亿元、净利润0.59亿元，同比分别下滑10.4%和42.6%。连续五个季度营收及利润双降，毛利率下滑9.6个百分点至49.7%，净利率暴跌15.8个百分点至18.6%。子公司如振华云科、振华永光、振华富等核心业务板块营收和利润均大幅下滑。公司归因于市场量价齐跌、集采降价、技术更新压力及研发周期延长。2025年营收目标57亿元（+9.2%），但需注意该数据仅为预算值。现金流改善至16亿元，但应收账款和存货微增，合同负债因预收款增加38%。