丽珠集团2025H1净利润增长9.4% 机构维持买入评级

东海证券8月27日发布研报称，丽珠集团2025年上半年实现营业收入62.72亿元（同比-0.17%），归母净利润12.81亿元（同比+9.40%），归母扣非净利润12.58亿元（同比+8.91%）；Q2单季度营收30.91亿元（同比+1.71%），归母净利润6.44亿元（同比+14.42%）。上半年销售毛利率66.02%（同比+0.06pct），销售净利率24.73%（同比+3.17pct），费用率整体优化。业务板块中，化学制剂板块营收32.70亿元（同比+1.43%），中药制剂7.99亿元（同比+7.31%），原料药及中间体16.62亿元（同比-5.65%），诊断试剂及设备3.74亿元（同比-5.13%）。研发管线进展顺利，阿立哌唑微球等产品已获批上市，P-CAB片剂等多款产品提交上市申请，自免、减重等领域多个新药进入后期临床。机构维持“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为23.82/26.63/29.45亿元。