湖北宜化2025上半年营收降8.98% 净利润降43.92%

湖北宜化发布2025年半年报，上半年实现营业收入120.05亿元，同比减少8.98%；归母净利润3.99亿元，同比减少43.92%。公司为业务多元化的大型磷化工企业，覆盖化肥、氯碱化工、精细化工、煤炭等领域，2024年12月公告拟收购宜昌新发投100%股权以整合新疆宜化，2025年6月完成过户后持有新疆宜化75%股权，相关资产并入使尿素、氯碱等产品产能提升。2025年上半年化肥板块营收47.94亿元，占比40%；煤炭业务营收14.30亿元，占比12%。分产品毛利率方面，磷复肥18.42%（同比降0.59pp）、尿素12.90%（降17.01pp）、聚氯乙烯-8.65%（降3.46pp）、其他氯碱产品51.69%（升8.12pp）、煤炭43.90%（降8.28pp）。分析师预计公司未来三年归母净利润复合增长率28.15%，给予2025年17倍PE，目标价17.51元，首次覆盖给予“买入”评级。