美的子公司安得智联递表港股 关联交易依赖显著

美的集团控股子公司安得智联于2025年8月底向香港联交所递交上市申请。安得智联前身为美的集团内部物流业务，2022年至2024年营收分别为141.73亿元、162.24亿元、186.63亿元，年内利润及全面收益总额分别为2.15亿元、2.88亿元、3.80亿元，2025年上半年营收108.85亿元、净利润2.48亿元，同比增速均超20%。美的集团通过子公司持有其52.94%股权，为最大客户，2022年至2025年上半年来自美的集团及其联营公司收入占比分别为37.69%、36.60%、41.12%、40.40%，2024年及2025年上半年均超四成。此前安得智联曾因关联交易高、独立性不足两次A股上市受阻，2025年初撤回A股申请后转投港股。其2024年在综合型一体化供应链物流解决方案市场份额0.5%排名第三，领先优势有限，2025年上半年毛利率7.4%，同比降0.3个百分点，服务成本占收入超92%，制约利润释放。