环保行业在政策推动下加速绿色转型,固废板块通过提分红及ROE优化验证核心逻辑,垃圾焚烧与IDC合作打开新增长空间。绿证交易量爆发式增长对冲国补退坡影响,碳市场扩围至钢铁/水泥/铝冶炼行业加速低碳转型。行业步入成熟期,自由现金流改善推动分红提升,新能源环卫车渗透率持续提升,技术替代与资源化赛道维持高景气度。