零售行业呈现结构性分化,黄金珠宝、医美、国货美妆等细分领域表现强劲,老铺黄金、珀莱雅等企业业绩显著增长。政策端育儿补贴刺激母婴消费,黄金作为避险资产需求提升。线上渠道与AI技术赋能推动创新,线下零售通过调改提升效率。传统零售分化明显,部分企业如胖东来增长强劲,而红旗连锁、永辉超市面临压力。建议关注高景气赛道及具备产品差异化、渠道优化能力的龙头公司。