证券行业景气度持续上行,市场交投活跃(日均成交额同比大增200%+)、两融余额扩张(2.4万亿+)、股权融资回暖(Q3 IPO/增发同比+148%/+270.7%),推动三季报业绩高增(前三季度净利润同比预计+53.1%)。政策支持资本市场改革与开放,板块估值处于历史低位(PB 1.3-1.48x,历史分位27.9%-40%),机构配置偏低,具备业绩与估值双击潜力,短期震荡不改长期向好趋势。