中药行业在政策支持下逐步回暖,集采规则温和且配方颗粒国标切换加速行业规范化,但短期受需求下降、成本压力及市场竞争分化影响,整体表现平稳。政策边际向好推动中药消费品和创新药增长,线上渠道扩张显著,个股业绩分化明显,品牌和创新型企业如葵花药业、片仔癀表现突出,建议关注政策友好企业及业绩拐点机会。