化学制药行业受益于创新药研发加速、集采政策优化及国际化进程,呈现结构性繁荣。创新药管线推进、海外授权交易频现(如百济神州、三生制药),PD-1/VEGF双抗等突破性疗法临床数据积极。化学制剂板块年内涨幅达35.92%,龙头公司业绩增长显著,但个股分化明显。政策支持创新药商业化,集采规则优化保护创新积极性,行业估值修复与国际化拓展双轮驱动。