白色家电行业呈现内销回暖与出口结构性增长。空调、冰箱内销排产加速,旺季备货及以旧换新政策推动需求回升,5月三大白电排产同比增长5.9%。出口虽受关税压力,但新兴市场及东南亚转口支撑增长,白电出口增速达23%。原材料价格波动与海运成本上升对成本端形成压力,但AI技术推动智能化升级,头部企业如格力、美的、海尔凭借产品结构优化及全球化布局保持业绩韧性,行业景气度持续回升。