2025年上半年建筑行业（SW建筑装饰）实现营业收入3.97万亿元，同比-5.94%；归母净利润914.96亿元，同比-6.59%；毛利率同比-0.16pct至10.02%；净利率同比-0.04pct至2.87%；经营活动现金流净额-4970.35亿元，净流出同比-3.90%。Q2单季营收同比-5.63%，降幅环比收窄0.65pct；归母净利润同比-4.53%，降幅收窄4.00pct；净利率环比提升0.09pct至2.92%；经营性现金流净流出同比-32.48%，显示盈利能力与现金流有所改善。资产负债率77.46%，较24年末上升0.59pct；有息负债率27.91%，上升1.64pct。 点击查看详情 >

建筑装饰行业近期受到PPP存量项目新规发布的利好影响，政策提出了一系列细化措施，包括资金支持用于PPP存量项目建设成本中的政府支出。这有利于建筑企业资产负债表修复，并有望加快存量项目建设进度。基建投资端增速有所放缓，稳增长政策仍有加力的潜在空间，城市更新和重大基建投资项目关注度持续提升。 点击查看详情 >

建筑装饰行业当前处于政策支持和市场预期边际回暖阶段。政府积极推动PPP存量项目建设和运营，旨在规范项目管理，支持提升公共服务和民生保障水平。建筑央企表内外涉及大量PPP资产，政策利好下，低PB建筑央企存在修复机会。同时，反内卷政策预期持续加强，行业付款条件和利润率有望改善。 点击查看详情 >

建筑装饰行业在2025年继续保持增长态势，建筑指数年初至今累计上涨8.47%，建材指数累计上涨17.29%。水泥价格继续上行，本周全国水泥市场价格环比继续上行0.7%，部分省份已陆续完成首轮提价。新增地方政府专项债发行加速，本年累计新增发行金额30761.57亿元，发行进度为69.91%。行业资金到位率有所改善，非房建项目资金到位率周环比上升0.12个百分点。 点击查看详情 >

本周存量PPP处理意见出台，明确各方责任，保障在建项目资金来源，有助于建筑企业在手未完工项目加速转化为收入。同时，新疆战略地位重要，中央长期重视新疆发展，预计2025年将召开第四次中央新疆工作座谈会，并举办新疆维吾尔自治区成立70周年庆祝活动，中央有望给予新疆更多支持政策。 点击查看详情 >