电子行业点评报告：H20恢复供应，国内互联网厂商Capex有望重回上行通道

随着H20 GPU禁运问题即将解决，国产互联网厂商Capex投入的不确定性减少，各类项目招标有望逐步重启，带动国产算力产业链订单释放。全球AI趋势明确，云厂商持续加码AI基建投入，尤其是北美四大CSP自2023年Q3开始加大AI基建投入，AI成为云业务增长的核心驱动力。国内互联网厂商也加大了生成式AI产品的迭代和投入，大模型竞赛加剧了算力需求。