中芯国际（688981）：25Q2营收/毛利率环比优于指引，模拟芯片需求增长显著

2025Q2中芯国际实现营收22.09亿美元，环比下降1.7%，优于指引(QoQ-4% to-6%)。销售片数环比增长4.3%至239万片，主要得益于国内外政策变化导致渠道备货补库存。按地区分类，中国/美国/欧亚占比分别为84%/13%/3%；按应用分类，智能手机/计算机与平板/消费电子/互联与可穿戴/工业与汽车占比分别为25.2%/15.0%/41.0%/8.2%/10.6%，其中汽车电子产品出货量稳步增长。模拟芯片需求增长显著，尤其在手机快充、电源管理等领域，图像传感器平台收入环比增长超2成。