珠海冠宇（688772）：2024年三季报点评：消费量利双升，启停毛利转正，公司经营持续改善

Q3消费出货创新高，北美大客户占比升至10%，助力净利率升至10%。消费Q3收入29-30亿元，占比93%，其中笔电17-18亿元，手机9-10亿元；消费Q1-3出货2.7-2.8亿支，同增15%，Q3出货1.05-1.1亿支，同环比19%/20%，北美大客户出货1000万支，占比升至10%，助力Q3消费毛利率升至30%，净利率升至10%，合计贡献利润3亿元。Q4出货预计维持1-1.1亿支，24年出货3.8亿支，同增15%，预计贡献利润9-10亿元。25年看，手机端钢壳&异形等新产品放量，公司海外优质客户占比提升，电脑端AIPC带电量持续提升，公司消费盈利水平有望进一步提升。