璞泰来（603659）：2024年及2025Q1业绩点评：2025Q1业绩同比增长，盈利能力回升

璞泰来主营产品为锂电池关键材料和自动化设备。2024年实现营收134.48亿元，同比下降12.33%；归母净利润11.91亿元，同比下降37.72%。2025Q1实现营收32.15亿元，同比增长5.96%；归母净利润4.88亿元，同比增长9.64%。负极材料业务受行业产能过剩影响，产品价格下行，但随着工艺降本措施实施和新产能投产，2025年盈利有望改善。新产品如高容量人造石墨、硅碳负极、复合铜箔等逐步量产，有望成为新的增长点。