爱玛科技（603529）：Q2营收稳定增长，盈利质量提升

爱玛科技在国内市场受益于以旧换新补贴和新国标政策，电动自行车行业产销两旺，2025年上半年全国电动自行车以旧换新846.5万辆，是2024年的6.1倍。公司电动两轮车、三轮车、自行车及配件业务收入达128.84亿元，同比增长22.44%。公司持续推进‘人-车-机-盔-云’智能生态体系建设，优化产品SKU，提升销售转化效率。境外收入短期承压，同比下滑24.99%至0.90亿元，但在印尼和越南的工厂已投产，长期稳步推进海外布局。