今世缘（603369）：半年报点评：主动调整，静待改善

今世缘25H1实现收入/归母净利润69.5/22.3亿元（同比-4.8%/-9.5%）；25Q2实现收入/归母净利润18.5/5.9亿元（同比-29.7%/-37.1%）。主要品类中特A+类、A类等高价位产品承压明显，四开、对开产品已形成优势基本盘，重点突破V3等更高价格带产品。省外市场持续开拓，经销商数量达1299家（同比+249家），省外重点布局400-500元价格带的结构性机会。